江湖人称“郭旋风”的银保监会主席郭树清牛年再次警示炒房者，表示房地产泡沫比较大，是金融体系最大灰犀牛。

同时表态“贷款利率会回升”时，引发市场“加息”猜测，AH股当日双双大跌。而国泰君安花长春团队认为，郭主席的发言是其对近期经济修复、PPI上行的回应，“加息周期”开启为之尚早。

也难怪大家对郭主席的发言会“反应过度”，毕竟，向来以“强风险意识”出现在公众面前的郭主席在监管层面从来都是“壮士断腕”般的魄力和果决。

从证监会到山东省省长、银监会再到银保监会，每一次履新都会掀起一场“改革旋风”；任职银监会主席1年时间内，银监会系统提出了70项制度调整政策，并开出了史上最大罚单，引发行业震动；2018年，郭主席曾提示过非法集资风险，表示“收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金”，如今P2P网贷机构灰飞烟灭。

所以，在投资君来看，牛年郭主席的首秀除了是对防范化解金融风险最新进展、房地产风险、如何看待国外刺激政策的副作用、互联网平台从事金融业务的监管态度等热点问题作出最新回应，更重要的是也透露出了监管方向和相关领域的监管力度。

房地产的核心问题还是泡沫较大

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2016年“房住不炒”政策的提出，至今近五年了。楼市调控力度从未放松，为了最大程度的剥离由“炒”引起的房地产泡沫，稳定房市与金融安全，政策上也是“因地制宜，一城一策”。

不可否认，严苛政策下的新房价格近几年的确有被抑制，但在春节期间多地公布的楼市数据中，仍然可以看出大家的“炒房热情”并没有完全熄灭。

克而瑞研究中心发布的数据显示，2021年春节期间一二线城市中多地楼市成交量实现了大幅增长。包括广州、北京、深圳在内的三个一线城市春节两周累计成交量较2020年和2019年同期涨幅均在45%以上，创3年来春节同期成交新高。

所以，房地产仍在监管的重点关注名单中不是没有理由的。而在疫情开始之后的1年时间内，房价的飙涨更是令监管层三申五令的警示房地产绝不再是可以让你“一夜暴富”的投资品种。

2020年8月，郭主席在《求是》刊文中强调：房地产泡沫已经成为威胁我国金融安全最大的“灰犀牛”。

2020年11月，郭主席再次在《完善现代金融监管体系》一文中指出，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”，要坚决抑制房地产泡沫。

2020年12 月，郭主席又在《十四五规划建议辅导读本》里赫然写道：坚决抑制房地产泡沫。

3月2日的国新办发布会上，郭主席表示：房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化泡沫化倾向比较强，是金融体系最大灰犀牛，很多人买房不是为了居住，而是为了投资投机，这是很危险的。

一锤定音，定调明确。从楼市供给端到需求端的各项举措的围追堵截，就是为了能够让刚需客们以合理的价格买到合适的房子。

数据显示，2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速。这表明，房地产金融化泡沫化势头得到遏制。

对此，郭主席也表示了对房地产未来表示了一定的信心，“去年投向房地产的贷款增速第一次降到了平均贷款增速之下，这个成绩来之不易。我们相信，房地产的问题会逐步得到好转。”他在发布会上说。

输入性通货膨胀可控

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众所周知，受疫情影响，全球开启“撒钱”模式。随之而来的，既有资本市场的狂欢，也有通货膨胀的焦虑。

黄金涨完，权益涨，权益涨完，比特币涨，比特币涨了，大宗商品涨。各个投资品种跟击鼓传花似的，反正传到你手中的时候，你就莫名成了“接盘侠”。也有求稳，佛系理财的，资管新规之后再无“保本刚兑”之说，收益率还完败通胀率，网友自我安慰“不赔就是赚”。

春节过后，美债收益率便开始了大幅上行的步伐，如今已经逼近了1.5%。同时，美国10年期盈亏平衡通胀率近期也徘徊在2.2%的7年以来最高水平附近。

十年美债作为全球资产的价格锚，可谓是牵一发而动全身。这一涨，可预见的是，从权益到黄金、大宗商品、比特币未来可能都将难逃一劫。

3月2日的国新发布会上，郭主席在回答记者提问“输入性的通货膨胀”时，就直面了这样的担忧。

他表示：“欧美发达国家金融市场高位运行，和实体经济严重背道而驰。金融市场应该反映实体经济的状况，如果和实体经济差别太大，就会产生问题，迟早会被迫调整，所以我们很担心金融市场，特别国外金融资产泡沫哪一天会破裂。”

同时，郭主席认为，目前国内资产价格有很大的吸引力，外资流入规模和速度还在可控范围中。“我们也在继续研究怎么采取更有效的办法，一方面鼓励资本要素跨境流动，越来越开放。另一方面，我们又不能造成国内金融市场太大的波动，我们有信心把这个工作做好。”他说。

对此，国泰君安花长春团队分析指出，目前在海外政策难有明显加码，国内政策温和退出的大背景下，流动性对于资产价格上涨的支撑作用将逐步减弱，未来主导资本市场的力量或将更多来自基本面的改善。

鼓励互联网民营银行发展，但要统一监管

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2020年，蚂蚁集团上市前夕被两会一局四个部门约谈，上市进程因此而戛然而止。

与此同时，金融科技的风险和监管则在舆论的发酵中被推上了风口浪尖。

招商银行首席经济学家丁安华曾发布了一篇名为《十目所视——金融科技公司的监管问题》的文章中表示：“当前监管体系对金融科技创新出现的监管空白，暴露了监管方法和监管工具的局限性。但是联合贷款模式并没有改变金融的本质，既然金融科技公司在信用创造体系中充当了关键性角色，就应该纳入到统一的监管框架之中。”

当大家还在观望金融科技公司方向何去何从时，3月2日，郭主席表明了对金融科技公司的监管态度。郭主席指出，监管部门鼓励创新，但也要求任何业态的经营业务都要按照相应的规则、规范、法律法规管理，不能有特殊、例外。

同时，他也肯定了一些互联网民营银行的成绩。比如蚂蚁金服的网商银行、腾讯的微众银行等，认为在金融规则实行统一监管下鼓励这些民营银行可以健康的发展。

在回答媒体关于“中国是否会要求金融科技公司满足相关的资本充足率的标准”提问时,郭主席也强调，“如果金融业务是在网上开展，是互联网平台，它们办的银行、小贷公司、消费金融公司，我们要求必须和其他金融机构一样，有充足的资本。”

并且，他还引用了刘鹤副总理讲的一段话来阐述监管的态度：“做生意要有本钱、做坏事是要付出代价的、借钱是要还的、投资是要承担风险的。”

考虑到历史原因，监管层愿意给互联网平台一个过渡期，项目可以到今年底、明年底甚至更长时间，但期限不会超过两年。郭主席说，两年之内，所有机构都要受资本约束的要求。

总体而言，对于金融科技的监管问题，监管层始终都是旗帜鲜明的态度，要求应遵循“同样业务同样监管”的原则下鼓励互联网银行的发展。

另外，在此次的国新办发布上，金融风险也成为了各大媒体报道时一大“关键词”。

郭主席表示，去年，我国防范化解金融风险攻坚战取得决定性成就。主要表现在：一、金融体系内部高杠杆下降；二、银行业处置不良资产的力度加大；三、“影子银行”得到了有序拆解。

同时，郭主席再次表达了对防范金融风险的高度重视。他说：“2021年是“十四五”开局之年，银保监会将把防范风险作为金融业的永恒主题”。

当年证监会的“重拳出击”、银监会的“监管风暴”历历在目，如今看来，阵痛之后，金融乱象被遏制，市场逐步理性回归。

因此，投资君也坚信，伴随着金融监管体系的不断完善与监管力度的不断加强，中国资本市场的繁盛时代必将到来，而我们也将会有更多机会去选择适合自己的投资品种，也能够更理性的看待收益与风险，不再是盲目的在各种“风口上”的投资品种中被“割韭菜”。